Telegram 声称，它正一步步接近收支平衡和上市。首次公开募股的可能性帮助它获得了更优惠的借款条件。然而，根据该公司的反监控背景，财务细节很少。 联合创始人帕维尔·杜罗夫真的想经营一家上市公司吗?他此前曾用自己的私人财富为Telegram提供资金，并希望保持控制权。
选择债务而非股权融资意味着他可以避免稀释所有权，尽管这会增加公司总体支出的利息。此前投资者的需求可能并不高。去年他购买了自己发行的债券的四分之一。 3 月中旬，Telegram 宣布通过债券发行进一步筹集 3.3 亿美元，使 2021 年以来的债务融资总额达到 23 亿美元。
潜在的 IPO 再次成为了甜头。如果在 2026 年 3 月之前上市，债券可以以低于 IPO 价格的折扣转换为股票。该公司谈到了可能的 300 亿美元估值，但没有提供支持这一点的细节。 杜罗夫曾被誉为俄罗斯的马克·扎克伯格，他于 2013 年创建了 Telegram。次年，他在拒绝与该国安全机构共享数据后离开了俄罗斯。他的流亡在 Telegram 的起源故事中发挥了重要作用，强化了其在线隐私和安全的指导原则。 尽管杜罗夫可以通过发行双重股权来维持投票控制权，但让公司上市将改变权力结构并迫使更多信息披露。 将消息应用货币化并不容易。用户不希望在他们的私人消息中弹出广告。
Signal 依赖捐赠，Meta 没有给出 WhatsApp 的利润数据。 Telegram 尚未盈利。该公司告诉英国《金融时报》，它通过数字广告、加密货币支付和高级订阅赚取“数亿美元”的年收入。它正在规划一个人工智能驱动的聊天机器人，但谁不是呢?服务器成本很大。 Durov 称每个用户的成本不到 70 美分，相当于每年约 6.3 亿美元。收入低于这个数字。
出售与其自己的区块链项目相关的代币本可以为这一努力提供资金，但它被监管机构否决了。然而，在开发人员接手该项目后，Telegram 仍然促进使用称为 Toncoins 的代币。去年，Toncoin 的价格上涨了约 60%。事实证明，有关可能进行首次公开募股的讨论在很多方面都有利可图。
